ユニ・チャーム(8113)-2025年12月期2Q決算分析

1. 概要

📈 売上高: 4,642億円（前年比 -4.8%、為替除き -2.7%）
💰 コア営業利益: 570億円（▲22%）; マージン 12.3%（▲2.7pts）
🏦 親会社帰属中間利益: 418億円（+5.5%）
🌏 海外売上比率: 64.3%、アジア比率 41.4%
💡 評価:
👶 日本・北米ペットケアが高成長で利益を下支え。
🐉 中国風評被害とアジア戦略投資が収益圧迫、効果は3Q以降に顕在化。
📈 為替▲102億円の逆風を価格転嫁とコスト削減で一部吸収。

2. 2025年12月期（FY2025）通期見通し

📊 売上高: 9,740億円（▲1.5%、当初計画比 ▲5%）
💰 コア営業利益: 1,200億円（▲13%）; マージン 12.3%
🏦 親会社当期利益: 851億円（+4%）
💵 年間配当: 18円（24期連続増配、配当性向 35%）
💡 評価:
🔄 下期にアジア投資効果と価格改定で利益回復を計画。
♻️ 紙パンツ水平リサイクルなどESG施策でブランド価値とROE17%目標を追求。

3. セグメント別動向（1H実績）

(1) 日本

🏠 売上高: 1,676億円（+4%）; コア営業利益 332億円（+3%）; 高付加価値フェミニンケアが牽引。

(2) アジア

🐲 売上高: 1,923億円（▲15%）; コア営業利益 83億円（▲69%）; 中国風評被害とEコマース投資が影響。

(3) その他（北米・中東等）

🌎 売上高: 1,042億円（+2%）; コア営業利益 153億円（+13%）; 北米ペットケアが関税対応・価格転嫁で増益。

(4) パーソナルケア

👧 売上高: 3,817億円（▲7%）; コア営業利益 434億円（▲27%）; 日本好調もアジア需要鈍化。

(5) ペットケア

🐶 売上高: 756億円（+6%）; コア営業利益 129億円（±0%）; 北米が牽引し利益を維持。

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
🏯 中国風評被害長期化とアジアベビーケア市場縮小。
💱 円高1円でコア営業利益▲5億円感応度。
🚚 原材料・物流コスト高と戦略投資の費用先行。
📈 成長要因
🐾 北米ペットケアと中東マスクが高成長トレンド。
♻️ 紙パンツ水平リサイクルとESGブランド強化で価格競争力向上。

5. 総合評価

📊 総合評価: 中立
✅ 国内・北米の安定収益とESGプレミアムが下支え。
✅ 戦略投資効果と価格改定が下期から利益回復へ寄与予定。
🚨 アジア需要と中国風評動向が鍵で回復タイミングに不確実性。

→ ユニ・チャーム(8113)は、国内・ペットケアの堅調とESG施策を武器にアジア逆風を乗り越え、中長期でROE17%目標と配当連続増を目指す。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。