東京エレクトロン(8035)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上高: 5,495億円（前年比 ▲1.0%）
💰 営業利益: 1,446億円（▲12.7%）; 営業利益率 26.3%（▲3.6pts）
🚀 親会社純利益: 1,178億円（▲6.6%）
🔬 研究開発費: 621億円（売上比 11.3%）
🏗️ 設備投資: 528億円（+53% YoY）

💡 評価:
🖥️ 3nm世代向け低抵抗メタル成膜とレーザーLIFT-OFFなど新製品評価が進展。
🌏 中国レガシー投資縮小と先端ロジック投資見直しで売上鈍化も、高い利益率を維持。

2. 2026年3月期通期見通し（修正後）

📊 売上高: 2兆3,500億円（従来比 ▲2,500億円）
💰 営業利益: 5,700億円（▲1,570億円）; 営業利益率 24.3%
🔍 研究開発費: 2,950億円; 設備投資: 2,400億円（計画通り）
🎯 配当: 年間485円（前期485円）; 配当性向 50%目標

💡 評価:
🚀 AIサーバ向けHBM・3Dインテグレーション需要を中期ドライバーに据え、成長投資を継続。
⚠️ WFE市場を▲5%想定し、慎重ながら高マージン体質を維持。

3. 事業セグメント別の動向（1Q実績）

🛠️ SPE新規装置: 売上3,950億円（▲22.6% QoQ）; アプリ構成 DRAM38%、NAND25%、ロジック24%。
🔧 フィールドソリューション: 売上1,412億円（+1.9% YoY）; 稼働率高水準で安定キャッシュ創出。

4. 研究開発・投資計画

🏗️ 新開発棟: 宮城で竣工、熊本・岩手の生産新棟も25年秋完成予定。
🤖 低抵抗メタル成膜・3DレーザーLIFT-OFF装置: 先端ロジック・HBM顧客でPOR獲得が進行。
🌐 AI/高速インタコネクト用次世代エッチング技術 を開発中。

5. 2026年3月期のリスクと成長要因

🚨 リスク要因
📉 WFE投資▲5%前提を下回るサイクル悪化。
💱 円高1円で営業利益▲10億円の感応度。
🛃 米中・日米相互関税拡大による装置納期遅延。
📈 成長要因
⚡ AIデータセンター向けHBM増設と3nmゲートオールアラウンド移行が装置需要を牽引。
🔋 フィールドソリューションのストック収益拡大が安定成長を下支え。

6. 総合評価

📊 総合評価: やや良好
✅ 減収減益ながら営業利益率26%を確保し、高収益体質を維持。
✅ 研究開発・設備投資を前倒しで実行し、次世代成長エンジンを育成。
🚨 WFEサイクルの調整局面と為替・関税リスクを抱えるも、中長期AI需要と高いFCF創出力が下方耐性を強化。

→ 東京エレクトロン(8035)は、AI・HBM需要を追い風に最先端成膜・エッチング技術で競争優位を拡大。設備投資と高水準の株主還元を両立し、長期的な企業価値向上を目指す。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。