ＴＤＫ(6762)-2026年3月期1Q決算

1. 概要

✨ 売上高: 5,358億円（前年比+3.3%）; 営業利益: 564億円（▲2.5%）; 営業利益率: 10.5%（▲0.7pt）; 親会社帰属利益: 415億円（▲30.5%）。
💱 為替影響: 7.2%円高（ドル/円155.82→144.59）等で売上▲約376億円・営業利益▲約71億円。為替感応度は1円変動でドルが売上約110億円/OP約20億円、ユーロが売上約20億円/OP約3億円。
💵 CF/投資: 営業CF590億円・FCF▲39億円、現金等7,104億円。設備投資605億円、研究開発費647億円（売上比12.1%）。
📦 需給概況: ICT・HDDが堅調、産機向けも持ち直し。一方でBEV減速の影響で自動車向け受動部品/センサは調整。

2. 2026年3月期 通期見通し

📊 ベースシナリオ: 売上高2兆2,000億円（▲0.2%）; 営業利益2,250億円（+0.4%）; OPM10.2%。リスクシナリオは売上2兆1,200億円・OP1,800億円（OPM8.5%）。
📈 2Q短期見通し: 前四半期比で売上+5〜+8%を想定。小型二次電池の数量増、HDDヘッド/サスペンションの増勢、ICT向け磁気/マイクロフォンなどで上乗せ。
💴 株主還元: 年間配当30円（分割換算後）を維持方針。資本効率はROIC 7%台を目標、FCFは通期700億円を計画（材料前渡し含む）。

3. セグメント別動向（1Q実績）

🧱 受動部品: 売上1,381億円（▲3.4%）・OP64億円（▲54%）。自動車・ICT向けが弱く、インダクタ/高周波/圧電・回路保護で減、コンデンサは産機向けが下支え。利益は操業度/ミックス悪化が重石。
🧠 センサ応用製品: 売上464億円（+5.3%）・OP27億円（赤字転換から改善）。ICT向けMEMSマイクや産機向けモーションセンサの増、車載磁気センサは調整。収益性は改善軌道。
🧲 磁気応用製品: 売上546億円（▲0.8%）・OP63億円（大幅増益）。HDDサスペンション需要が堅調で採算飛躍。マグネットは減収も収益性改善。
🔋 エナジー応用製品: 売上2,855億円（+8.6%）・OP554億円（+0.1%）。ICT向け小型二次電池が数量増、産機向けの小中型も伸長。セグメントOPMは約19%台で高水準を維持。

4. 市場別/地域別トーン

📱 ICT: スマホ/PC周辺は在庫調整進展、音響・小型二次電池が回復牽引。価格下落は続くがボリュームで吸収。
🚗 自動車: BEV減速の波及で車載受動・磁気センサが弱含み。xEV比率上昇の中期潮流は不変だが、短期はモデルミックス/在庫最適化の影響が残る。
🏭 産業機器: 省エネ/自動化投資の再開でセンサ・電池の需要が堅調。
🌏 地域: 日本・米州は底堅く、中国は選別姿勢、アジア他は回復。円高は統計上の逆風だがコスト合理化で吸収を継続。

5. リスクと注目点

⚠️ リスク: 円高・関税の拡大、BEV需要の調整長期化、HDD投資の変動、製品価格下落の継続、材料調達の不確実性。
🌟 注目: 小型二次電池の数量増とHDDサスペンションの高採算が当面の利益ドライバー。センサは赤字脱却の持続性、受動は自動車市況の反転と操業度回復が鍵。R&D投資（売上比12%超）とコストダウンでOPM10%台を底堅く維持できるかを検証。

6. 総合評価

📊 総合評価: 中立
✅ ICT/産機とHDDの強さで増収、エナジー応用の高採算が下支えしOPM10%台を確保。
✅ 通期ベースシナリオ維持と配当安定は安心材料、2Qも広範な用途で増収見込み。
🚨 一方、自動車向けの調整と円高・価格下落が利益の上振れを抑制。受動/車載センサの回復とHDD需要の継続性が評価の分岐点。

→ ＴＤＫ(6762)は、小型二次電池とHDD関連の収益エンジンで当面の利益を確保しつつ、センサの黒字化定着と受動部品の車載回復が次のレッグ。為替逆風下でもR&Dと合理化でOPM10%レンジをキープできるかに注目。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。