TDK(6762)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上高: 5,358億円（前年比 +3.3%）
💰 営業利益: 564億円（▲2.5%）; 営業利益率 10.5%（▲0.7pts）
🚀 親会社四半期利益: 415億円（▲30.5%）
🔬 研究開発費: 647億円（売上比 12.1%）
💵 フリーCF: ▲39億円（前年 +169億円）
💱 為替レート: USD/JPY144.6円（円高 7.2%）

💡 評価:
🔋 エナジー応用製品が+8.6%増収・利益率19.4%で全社を下支え。
🖥️ HDDサスペンション好調で磁気応用製品が黒字転換。
🚗 自動車向け受動部品減で受動部品事業は減収減益。

2. 2026年3月期通期見通し（据え置き）

📊 売上高: 2兆2,000億円（▲0.2% YoY）
💰 営業利益: 2,250億円（+0.4%）; 営業利益率 10.2%
🏦 親会社利益: 1,700億円（+1.7%）
🎯 配当: 年間30円（株式5分割後換算）; 配当性向 ベースシナリオ34%
🛃 関税リスクシナリオ: 売上2兆1,200億円・営業利益1,800億円も配当30円維持

3. 事業セグメント別の動向（1Q実績）

(1) 受動部品

🔌 売上: 1,381億円（▲3.4%）; 営業利益 64億円（▲54%）
📉 自動車向けコンデンサ・インダクタが減速し収益低下。

(2) センサ応用製品

📡 売上: 464億円（+5.3%）; 営業利益 27億円（黒字転換）
📈 MEMSマイク・モーションセンサがICT向けで伸長。

(3) 磁気応用製品

💽 売上: 546億円（▲0.8%）; 営業利益 63億円（+730%）
💾 HDDサスペンション需要回復で大幅増益。

(4) エナジー応用製品

🔋 売上: 2,855億円（+8.6%）; 営業利益 554億円（+0.1%）
📱 小型二次電池がスマホ・産業機器向けに数量増。

4. 2026年3月期のリスクと成長要因

🚨 リスク要因
💱 円高1円で営業利益▲10億円の為替感応度。
🛃 米中・日米相互関税拡大による装置・部材供給遅延。
📉 WFE投資減速が二次電池設備投資を下押し。
📈 成長要因
⚡ AIサーバ向けHBM/3Dパッケージ需要で成膜・エッチング装置が拡大。
🚗 EV向け高耐熱コンデンサ・磁気センサの採用拡大で自動車市場の反転余地。
🤖 大型研究開発棟・生産新棟の稼働で先端技術ポートフォリオを強化。

5. 総合評価

📊 総合評価: 中立
✅ 円高と自動車減速でも営業利益率10%を維持し、高収益モデルは健在。
✅ エナジー応用・磁気応用の好調がポートフォリオ分散効果を発揮。
🚨 為替・関税不透明感と自動車市況調整が続くため、通期達成は需要回復とコストコントロールが鍵。

→ TDK(6762)は、AI・産業機器・データセンター向け二次電池とHDD部材の伸長をテコに高収益体質を維持しながら、研究開発と設備投資を積極推進。為替リスクと自動車市況を注視しつつ、中長期の成長に向けた技術基盤強化と安定的な株主還元を両立する方針。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。