ソフトバンク(9434)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

📈 売上高: 1兆6,586億円（前年比 +8%、進捗率 25%）
💰 営業利益: 3,039億円（▲4%、一過性要因除き +6%）; マージン 18.3%
🏦 親会社帰属四半期純利益: 1,453億円（▲11%、一過性要因除き +1%）
📲 スマートフォン累計契約数: 3,195万件（+3%）
💳 PayPay GMV: 4.5兆円（+24%）; EBITDA 219億円（+87%）
💡 評価:
🚀 ファイナンス事業営業利益+137%で全社成長を牽引、PayPayグループ連結化の効果顕在。
🏢 エンタープライズはソリューション需要とAI活用拡大で+18%増益、B2B成長を加速。
📶 コンシューマはARPU安定・解約率低水準を背景に底堅い、5G契約拡大が寄与。

2. 2026年3月期（FY2025）通期見通し

📊 売上高: 6兆7,000億円（+6%計画）
💰 営業利益: 1兆円（+4%計画）; マージン 14.9%
🏦 純利益: 5,400億円（+1%計画）
💸 配当方針: 連続増配を継続し、年間配当 1株当たり 88円計画
💡 評価:
📈 Q1進捗率25〜29%で上振れ余地、ファイナンス事業上振れがカギ。
⚙️ 5G設備投資効率と販促費抑制により営業利益率改善を狙う。

3. セグメント別動向（1Q実績）

(1) コンシューマ

📱 営業利益: 1,538億円（▲2%）; モバイル売上横ばい、物販・ブロードバンドが補完。

(2) エンタープライズ

💼 営業利益: 488億円（+18%）; ソリューション・固定通信が堅調、AI導入案件増加。

(3) ディストリビューション

📦 営業利益: 119億円（+137%）; 端末卸とサブスクリプションが拡大。

(4) メディア・EC

🛒 営業利益: 707億円（+6%）、一過性要因除くと+?%でコマース堅調。

(5) ファイナンス

💳 営業利益: 181億円（+137%）; PayPay銀行子会社化効果とGMV拡大。

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
📉 モバイル料金競争激化・ARPU低下による収益圧迫。
🏗️ 5G/6G向け設備投資負担によるキャッシュフロー圧力。
🛡️ 個人情報保護・AI規制強化によるサービス開発の遅延リスク。
💴 金利上昇による調達コスト増（7月に初の外債1,000百万USDを発行）。
📈 成長要因
🤖 AIオペレーター・データ利活用サービス拡大で企業DX需要を取り込み。
💳 PayPay連結シナジーにより金融収益・クロスセル拡大。
🌐 法人クラウド・IoT、5Gソリューションの高成長トレンド。

5. 総合評価

📊 総合評価: やや良好
✅ 売上成長とファイナンス事業の利益急拡大で通期計画を上回る進捗。
✅ PayPayグループ統合と三井住友カード提携で新たな金融エコシステムを構築。
🚨 モバイル競争・設備投資負担・規制動向が利益率の鍵、資本効率改善の持続性を注視。

→ ソフトバンク(9434)は、通信基盤の安定収益を軸にPayPay・AIサービスを成長ドライバーとし、金融・法人DX領域へ事業ポートフォリオを拡大中。中長期では5G/6G投資と金融シナジー強化を両立し、株主還元を持続できるかが評価の焦点。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。

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