島津製作所(7701)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

📈 売上高: 1,184億円（前年比 +1%、5期連続で1Q最高）
💰 営業利益: 122億円（+11%）; マージン 10.3%（+0.9pts）
🏦 親会社帰属四半期利益: 79億円（▲21%）; 為替差損▲13億円が影響
💱 為替影響: 売上▲50億円・営業利益▲8億円（USD/JPY 144.6円、▲7%）
💡 評価:
🔬 計測機器が売上758億円（+3%）・営業利益87億円（+19%）と牽引、リカーリング比率42%へ。
✈️ 航空機器は防衛需要と民航補用部品で売上99億円・営業利益21億円（+55%）と過去最高。
🩻 医用機器は売上137億円（▲11%）・赤字8億円と受注残不足で苦戦。

2. 2026年3月期（FY2025）通期見通し

📊 売上高: 5,150億円（▲4%計画据え置き）
💰 営業利益: 580億円（▲19%計画）; マージン 11.3%
🏦 純利益: 450億円（▲16%計画）
🛃 関税影響試算: 売上▲250億円・営業利益▲180億円（8月以降の改定を精査中）
💡 評価:
🚀 計測機器新製品（LCMS‑8065XE、PFAS解析ソリューション）投入とサービス拡大で増収余地。
🔄 研究開発費295億円・DX投資で付加価値訴求を強化し、関税逆風を吸収。

3. セグメント別動向（1Q実績）

(1) 計測機器

🧪 売上: 758億円（+3%）; 営業利益 87億円（+19%）; LC/MSが北米・インドで伸長、営業利益率11.5%。

(2) 医用機器

🩻 売上: 137億円（▲11%）; 営業損益 ▲8億円; 受注残不足と製品ミックス悪化。

(3) 産業機器

⚙️ 売上: 168億円（▲4%）; 営業利益 26億円（▲0%）; TMPサービス比率向上で利益率15.7%。

(4) 航空機器

✈️ 売上: 99億円（+14%）; 営業利益 21億円（+55%）; 防衛向け拡大と民航補用部品増。

(5) その他

📦 売上: 22億円（+48%）; 営業利益 2億円（黒字転換）; 海洋機器などが寄与。

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
🛃 米国・中国関税拡大でコスト増と自動車/半導体向け需要減退リスク。
💱 円高1円で営業利益▲8億円の感応度。
💉 医用機器の受注残低水準が続く場合の収益圧迫。
📈 成長要因
🧬 PFAS・マイクロプラスチック分析など規制対応需要の追い風。
👩‍🔬 臨床LC‑MSや放射線治療支援システム拡販で医用機器の収益改善。
🚀 防衛強化方針に伴う航空機器の高成長とサービス拡充。

5. 総合評価

📊 総合評価: やや良好
✅ 計測・航空が伸長し営業利益率10%超を維持、関税リスク精査中でも通期計画据え置き。
✅ 新製品投入とリカーリング拡大で安定成長を確保し、ROIC向上を継続。
🚨 医用機器の回復と関税影響の見極めが短期業績の鍵、価格転嫁と高付加価値戦略の進捗を注視。

→ 島津製作所(7701)は、計測機器の規制対応需要と航空・防衛の拡大を追い風に、関税逆風下でも収益基盤を強化し、株主価値向上を目指す。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。