パナソニックホールディングス(6752)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上高: 1兆8,967億円（前年比 ▲10.6%、為替除き▲7%）
💰 調整後営業利益: 915億円（+8.5%）; 営業利益率 4.8%（+0.8pts）
🚀 親会社帰属当期利益: 715億円（+1.3%）
📈 EBITDA: 1,899億円（売上比10.0%）
🔌 生成AI/データセンター向け売上: 前年比 +50%超 と高成長
💵 営業CF: 1,803億円 → 1,397億円; オート事業非連結影響で減少

💡 評価:
✅ 全セグメントが増益となり、オートモーティブ除き調整後営業利益+23%。
🔋 米IRA 45X補助金増で車載電池利益を押上げ、エナジー利益率14.5%へ拡大。
⚠️ 米国追加関税影響（売上の1%未満想定）は2Q以降未織り込み。

2. 2026年3月期通期見通し（据え置き）

📊 売上高: 7兆8,000億円（▲7.8%）
💰 調整後営業利益: 5,000億円（+7.0%）; 営業利益率 6.4%
📈 親会社純利益: 3,100億円; ROE 6.5%
🎯 配当: 年間132.8円（前期156.9円から還元性向維持）
🛃 関税想定: 2Q以降未反映、コスト増は価格転嫁で吸収方針

3. セグメント別の動向（1Q実績）

(1) くらし事業

🏠 売上: 8,461億円（▲1.9%）; 調整後営業利益 338億円（+51%）
✨ 家電と欧州A2Wヒートポンプが増益を牽引。

(2) コネクト

📡 売上: 3,035億円（+3.9%）; 調整後営業利益 62億円（+24%）
🤖 プロセスオートメーションが生成AIサーバ需要を獲得。

(3) インダストリー

⚙️ 売上: 2,835億円（+3.3%）; 調整後営業利益 187億円（+5.6%）
🔌 導電性高分子コンデンサ・多層基板材がAIサーバ向けに伸長。

(4) エナジー

🔋 売上: 2,193億円（+3.5%）; 調整後営業利益 318億円（+46.6%）
🚗 IRA補助金効果とネバダ工場増販で利益率14.5%。

4. 2026年3月期のリスクと成長要因

🚨 リスク要因
🛃 米国追加関税拡大で車載電池・ICT機器コスト増の恐れ。
💱 円高1円で営業利益▲130億円規模の感応度。
📉 EV需要減速による北米カンザス新工場稼働立ち上げリスク。
📈 成長要因
🤖 生成AIサーバ向けデバイス拡販とデータセンター蓄電システム急伸。
🔋 IRA 45X補助金と生産性向上で車載電池利益を下支え。
🏠 くらし事業4社体制（2026年4月）で家電・空質空調・電材の収益最大化。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ 全セグメントが増益となり、生成AI・蓄電池関連の高付加価値領域が利益率を押上げ。
✅ 年間計画据え置きながら調整後営業利益進捗率18%と順調、累進配当方針を維持。
🚨 米国関税・EV市況リスクを抱えるが、IRA補助金と価格改定で下方耐性を確保。

→ パナソニックホールディングス(6752)は、生成AI・EV・データセンター需要を取り込みつつ、関税影響を抑制し、ROE改善と株主還元強化を進める姿勢を鮮明にしている。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。

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