NEC(6701)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上収益: 7,157億円（前年比 +3.7%）
💰 Non-GAAP営業利益: 400億円（+237億円）; 営業利益率 5.6%（+3.2pts）
🚀 Non-GAAP当期利益: 223億円（+118億円）
🏦 EBITDA: 699億円（売上比9.8%）
📈 受注残高: 国内ITサービスが引き続き高水準を維持
💡 評価:
🖥️ BluStellarが売上比28%へ拡大し、収益性改善と費用削減が進展。
🌏 為替円高でもミックス改善で収益への影響を最小化。

2. 2026年3月期通期見通し

📊 売上収益: 3兆3,600億円（▲1.9%、据え置き）
💰 調整後営業利益: 3,100億円（+8%）; 営業利益率 9.2%
📈 Non-GAAP当期利益: 2,300億円（+1.9%）
🏦 ROIC: 7.3%（前期6.6%）
🎁 配当: 年間32円（+4円）
📌 重点施策: モダナイゼーション需要獲得と社会インフラの高収益案件拡大

3. セグメント別の動向（1Q実績）

(1) ITサービス

💻 売上収益: 5,147億円（+2.6%）; 調整後営業利益 367億円（利益率7.1%）
🌟 BluStellar売上: 1,249億円（+14.4%）; 利益率11.1%へ上昇

(2) 社会インフラ

🚉 売上収益: 1,728億円（+9.6%）; 調整後営業利益 98億円（利益率5.7%）
⚙️ テレコムサービス: 費用効率化で黒字転換

(3) その他

🔧 売上収益: 282億円（▲8.7%）; 調整後営業損失 5億円

4. 2026年3月期のリスクと成長要因

🚨 リスク要因
📉 国内IT大型案件の案件間ギャップと為替変動による採算圧迫。
🏗️ テレコムサービスの一過性反動減と設備投資サイクルの鈍化。
📈 成長要因
🔋 BluStellar・AIエージェントを核にDX需要を深耕し高付加価値化。
🌐 海外DGDF事業の構造改革完了で利益率上昇余地。
💡 ANS事業では海洋・防衛向け高収益案件が増加しポートフォリオを下支え。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ Non-GAAP営業利益2.5倍と収益性改善が顕著、ROICも着実に向上。
✅ BluStellar拡大と費用削減で中計の営業利益率12.9%達成に向け順調。
🚨 テレコムの反動減と為替変動に注意しつつ、DX・社会インフラの高収益案件が成長ドライバー。

→ NEC(6701)は、BluStellarを軸に国内ITの高収益化を進めつつ、社会インフラの選択と集中で収益基盤を強化。財務体質と資本効率の改善を伴い、中期的なさらなるROIC向上と株主還元拡充が期待される。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。

目次