MS&AD HD(8725)-2024年度決算

1. 概要

🏦 正味収入保険料: 4兆6,743億円（前年比 +9.7%）
💰 連結当期純利益: 6,916億円（+87.3%）; グループ修正利益 7,317億円（+92.6%）
📈 ROE: 16.3%（+6.5pts）; 修正ROE 15.7%（+6.7pts）
💵 政策株式売却額: 9,220億円（計画超過）
🎁 配当: 1株当たり145円（+55円、14期連続増配）; 自己株取得 上限1,450億円（600億円実施済）

💡 評価:
✅ 国内損保はキャピタルゲイン＋利配収入増で2社合計純利益5,686億円と過去最高。
🌍 海外事業も2期連続最高益で修正利益1,888億円を計上。
🚨 自然災害・CRE引当などリスクコストは増加基調で要注視。

2. 2025年度業績予想

📊 連結当期純利益: 5,790億円（▲16%）; グループ修正利益 6,710億円（▲8%）
🛡️ 正味収入保険料: 4兆9,160億円（+5.2%）; 海外子会社＋1,267億円が牽引
🎯 ROE見通し: 15.0%（財務会計ベース）・修正ROE16.4%を維持
🎁 配当: 年間155円（+10円通常増配＋35円特別配当）; 自己株取得 2,000億円（基本還元550億円＋追加600億円等）

💡 評価:
🚀 国内自動車レートアップと海外レートハード化が基礎利益を押し上げ。
⚠️ 政策株売却益△1,349億円減少と統合費用450億円計上で減益計画。

3. 事業セグメント別の動向

(1) 国内損保

🚗 修正利益: 4,875億円（+3,008億円）; 自動車・火災の増収と株売却益が寄与。

(2) 国内生保

💖 修正利益: 522億円（+25億円）; MSA生保利配収入増で安定。

(3) 海外保険

🌐 修正利益: 1,888億円（+493億円）; ロイズ・米州が増益、海外生保＋78%で貢献。

4. 2025年度のリスクと成長要因

🚨 リスク要因
🌪️ 自然災害激甚化によるロス率上昇。
🏢 北米CRE市況悪化に伴う追加引当リスク。
💱 円高進行で海外利益が目減り。
📈 成長要因
🛡️ グローバルレートアップ継続でアンダーライティング収益を底上げ。
💹 政策株ゼロ戦略でROE・キャッシュ創出を改善。
🤝 海外M&Aとデジタル・リスク事業拡大で成長ドライバーを多様化。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ 過去最高益・ROE16%超と資本効率が大幅改善し、株主還元も大幅増強。
✅ 基礎利益は引き続き増益基調で、配当＋自己株による総還元力が際立つ。
🚨 政策株売却益の反動減と災害・CREリスクが短期の利益変動要因。

→ MS&AD HD(8725)は、政策株式削減とグローバル引受拡大で高い資本効率と株主還元を実現。リスク管理を徹底しながら、ROE15%超を維持し、中長期的な価値創造を継続する。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。