三菱重工業(7011)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上収益: 1兆1,936億円（前年比 +820億円・+7%）
💰 事業利益: 1,041億円（+206億円・+25%）; マージン 8.7%（+1.2pts）
🚀 親会社帰属当期利益: 682億円（+59億円・+10%）
📈 受注残高: 10兆7,729億円（期末比 +5,366億円）で過去最高を更新
💵 フリーCF: 643億円（前年▲1,262億円）; 純有利子負債 ▲214億円でネットキャッシュ転換
⚖️ 財務指標: D/Eレシオ0.26（▲0.16）、自己資本比率35.2%（+0.1pts）

2. 2026年3月期（FY2025）通期見通し

📊 売上収益: 5兆4,000億円（+7%）
💰 事業利益: 4,200億円（+10%）; マージン 7.8%（+0.2pts）
🏦 親会社純利益: 2,600億円（+6%）; ROE 11%を計画
💵 年間配当: 24円（中間12円・期末12円）へ増配予定
🔄 キャッシュアロケーション: 研究開発費3,300億円・設備投資2,000億円を維持しつつ、ネットキャッシュを活用した成長投資を検討

3. セグメント別動向（1Q実績）

(1) エナジー

⚡ 売上: 4,232億円（+317億円）; 事業利益 564億円（+60億円）; GTCC北米受注と原子力サービス拡大で二桁増益。

(2) プラント・インフラ

🏗️ 売上: 2,079億円（+328億円）; 事業利益 185億円（+109億円）; 製鉄機械・機械システムが牽引し利益率大幅改善。

(3) 物流・冷熱・ドライブシステム

🚚 売上: 2,992億円（▲216億円）; 事業利益 109億円（▲37億円）; 米州物流コスト増と円高で減益もターボチャージャが増益補完。

(4) 航空・防衛・宇宙

✈️ 売上: 2,605億円（+488億円）; 事業利益 288億円（+51億円）; 防衛・宇宙高稼働と787出荷増で収益拡大。

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
💱 為替感応度: 1US$円高で事業利益▲10億円規模。
🛃 米国関税: 顧客への価格転嫁で影響限定と想定も、交渉進捗次第で変動。
📉 物流機器需要: 米州販売コスト高と景気減速が利益圧迫リスク。
🚀 成長要因
🔋 GTCC／原子力サービス: 受注好調と採算改善で高マージンドライバー。
🛰️ 防衛・宇宙: 大型受注積み上げにより長期安定収益を確保。
🌿 エネルギー転換: 水素GTCC・CCUSなどGX関連設備需要が中長期成長を牽引。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ 受注残10兆円超とキャッシュフロー改善で財務体質が大幅強化、事業利益も過去最高ペース。
✅ エナジー・防衛を核に高採算ビジネスが拡大し、ROE11%・配当増配計画を据え置き。
🚨 物流機器の為替・コスト影響と米国関税の先行きがボラティリティ要因、成長投資と資本効率の両立が焦点。

→ 三菱重工業(7011)は、GTCC・原子力サービスと防衛宇宙の強固な受注基盤をテコに、ネットキャッシュ転換後の成長投資と株主還元拡大を推進し、資本効率と企業価値の持続的向上を目指す。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。