コメダHD(3543)-2025年度1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上収益: 136億円（前年比 +23.8%）
💰 営業利益: 22.9億円（+8.5%）; 営業利益率 16.8%
📈 税引前利益: 22.9億円（+8.6%）
🚀 親会社帰属四半期利益: 15.3億円（+6.8%）
💵 EPS: 33.75円（+7.4%）
🏬 総店舗数: 1,125店（+42店 QoQ）;
    🇯🇵 国内 1,047店（+30） / 🌏 海外 78店（+12）
🛍️ 既存店: 売上 +12.1%、客単価 +10.5%、客数 +1.4%

💡 評価:
☕ 値上げと限定メニューが客単価を押し上げ、粗利率31%を維持。
🏗️ 1Qで国内42店・海外12店を出店し、FCモデルの拡張が順調。
🌱 ジェリコ堂×大餡吉日など新業態がブランド多角化を後押し。

2. 2026年度通期の焦点

📊 会社計画: 売上収益555億円（+6%）・営業利益94億円（+4%）を据え置き
🎯 配当方針: 中間25円・期末25円の年50円を堅持（配当性向約80%）
📌 重点施策: 原材料高を踏まえた追加価格改定、FC収益分配再設計、海外FC/JVのROI検証

💡 評価:
🚀 原材料高を価格とロイヤルティ率でカバーし、営業利益率16%台を死守。
⚠️ コーヒー豆価格と円高が粗利圧迫要因、為替感応度－0.4億円/1円。

3. セグメント動向

(1) 国内FC・直営

🏡 売上収益: 123億円（+14.7%）; ロイヤルティ増と卸売収入+12.6億円が寄与。
💎 セグメント利益: 27.3億円（+5.4%）; 原料高を値上げと物流効率化で吸収。

(2) 海外事業

🌎 売上収益: 3.1億円（+344%）; アジア・バリ出店寄与。
📉 セグメント損益: ▲0.6億円; 立上げ費用計上も黒字化目前。

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
🫘 コーヒー豆市況高騰による粗利率悪化。
💱 円高進行で海外店舗の円換算売上が減少。
🏭 物流費・人件費再上昇が販管費率を押し上げる可能性。
📈 成長要因
🍞 新業態とスイーツ強化で高付加価値商品 mix が拡大。
🏪 年間100店出店ペース維持で国内シェア拡大。
🤝 FCテコ入れとDX施策がロイヤルティ収益を押し上げ。

5. 総合評価

📊 総合評価: やや良好
✅ 既存店客単価上昇と新規出店でトップラインが堅調に拡大。
✅ 高い営業利益率と高配当方針が投資妙味を支える。
🚨 原材料高・為替変動の影響を価格と効率改善で吸収できるかが注目点。

→ コメダHD(3543)は、堅調な既存店と積極的な新規出店で収益拡大を継続。高配当維持とブランド多角化が中長期的な株主価値向上につながる見通し。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。