キリンホールディングス(2503)-2025年12月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上収益: 5,459億円（前年比 +441億円、+8.8%）
💰 事業利益: 363億円（+33億円、+9.9%）; マージン 6.6%（+0.1pts）
🚨 親会社帰属四半期利益: 243億円（▲16億円、▲6.0%）; 為替差損・金融収益反動が響く
📈 EPS: 30円（▲2円）
🌐 為替感応度: 1円円安で USD +8億円 / AUD +4億円の事業利益押上げ効果

2. 2025年12月期通期見通し

📊 会社計画: 売上収益2兆3,000億円・事業利益1,700億円・親会社利益1,000億円を据え置き（非開示項目は想定）
💵 株主還元: 年間配当65円（+5円）を維持、自己株取得は財務規律と投資機会を勘案し機動的に実施
🔄 M&A/構造改革: FANCL完全子会社化完了、協和発酵バイオ資産譲渡を進行中

3. セグメント別動向（1Q実績）

(1) 酒類

🍺 売上: 2,490億円（+4.5%）; 事業利益 270億円（+85億円）
⚡ キリンビール: 一番搾り・淡麗グリーンラベルが仮需効果もあり数量・単価とも増、原材料市況緩和で利益率16.5%へ上昇。
🦁 Lion (豪州/NZ): HAHN・Stone&Woodが市場上回り、コスト抑制で事業利益率10.7%。

(2) 飲料

🥤 売上: 1,272億円（+4.6%）; 事業利益 117億円（▲6億円）—原材料・販促費増で減益。

(3) 医薬

💉 売上: 1,047億円（▲0.8%）; 事業利益 96億円（▲70億円）—研究開発費増で減益もCrysvita等は堅調。

(4) ヘルスサイエンス

🧬 売上: 608億円（+90.5%）; 事業利益 32億円（+49億円）—FANCL連結寄与と協和発酵バイオ改善で黒字転換。

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
💱 円高進行による海外利益目減り、事業利益感応度 USD▲8億円/AUD▲4億円/円高1円
📉 北米・豪州クラフトビール需要低迷と原材料高騰
💊 協和キリン大型パイプライン開発遅延リスク
🚀 成長要因
🥼 FANCLシナジー: 化粧品・サプリの海外展開と販促効率化で利益拡大
🩺 医薬バイオパイプライン: Rocatinlimab等P3進捗で長期成長ドライバー
🌱 ESG・健康領域: エレキソルト減塩技術やリサイクルアルミ缶採用でブランド価値向上

5. 総合評価

📊 総合評価: やや良好
✅ 酒類とヘルスサイエンスが牽引し、事業利益は計画線を上回る順調な滑り出し
✅ FANCL完全子会社化でヘルスケア領域の収益基盤が拡大、ROIC向上余地が大きい
🚨 親会社利益は為替・金融収益反動で減益、北米・医薬事業のコストコントロールが焦点

→ キリンホールディングス(2503)は、酒類・ヘルスサイエンスの両輪で収益を拡大しつつ、医薬パイプラインとESG施策をテコに中長期的な資本効率向上と株主還元強化を目指す。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。

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