川崎重工業(7012)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

📈 売上収益: 4,884億円（前年比 +10%）
💰 事業利益: 205億円（+21%）; マージン 4.2%（+0.3pts）
🏦 親会社帰属四半期利益: 42億円（▲111億円）; 為替差益縮小で減益
📊 ROIC: 6.9%予想に対し1Q実績年換算 ~5%台
🚀 進捗率: 売上21%、事業利益14%で前年1Q(12%)を上回る

💡 評価:
🚄 車両・ES&Mの採算改善と追加収入で増益に寄与。
🔧 PS&Eは関税・固定費増で減益も四輪販売増で売上拡大。
🌐 1Qの米国関税影響は軽微、円安と価格転嫁でコスト上昇を吸収。

2. 2026年3月期（FY2025）通期見通し

📊 売上収益: 2兆2,900億円（▲0.9%下方修正）
💰 事業利益: 1,450億円（据え置き）; マージン 6.3%
🏦 純利益: 820億円（▲7%）; 為替前提 2Q以降 USD/JPY 145へ円安修正
💴 配当方針: 年間150円（配当性向30%）を維持
💡 評価:
✅ 円安効果と価格転嫁、固定費削減で関税コストを吸収し計画達成を狙う。
⚙️ 航空宇宙・ES&Mの防衛・エネルギー需要が下期採算を押し上げる見通し。

3. セグメント別動向（1Q実績）

(1) 航空宇宙システム

✈️ 売上収益 1,015億円（▲3%）; 事業利益 8億円（▲40億円）; 防衛増収も民間エンジン検査対応で減益。

(2) 車両

🚆 売上収益 552億円（+26%）; 事業利益 36億円（+51億円）; 北米R211進捗と採算改善寄与。

(3) エネルギーソリューション＆マリン (ES&M)

⚓ 売上収益 966億円（+21%）; 事業利益 97億円（+37億円）; 発電・船舶海洋増収で二桁利益率10.1%。

(4) 精密機械・ロボット

🤖 売上収益 569億円（+8%）; 事業利益 23億円（+24億円）; 建機油圧機器と半導体ロボット回復。

(5) パワースポーツ＆エンジン (PS&E)

🏍️ 売上収益 1,603億円（+11%）; 事業利益 80億円（▲34億円）; 関税と投資先行で減益。

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
🛃 米国関税拡大がPS&E需要とコストを圧迫（想定コスト▲180億円）。
💱 円高1円で事業利益▲50億円感応度。
📦 サプライチェーン停滞による納期遅延と在庫増。
✅ 成長要因
🛫 防衛向け航空機・潜水艦受注残2.7兆円の計画消化。
🌊 液化水素運搬船・水素混焼ガスエンジンなど脱炭素案件が拡大。
🤖 半導体・医療ロボット hinotori™ の黒字化と海外展開。

5. 総合評価

📊 総合評価: やや良好
✅ 車両・ES&Mの採算改善で増益基調を維持し、通期計画達成可能性を確保。
✅ 脱炭素・防衛ニーズを取り込み、高い受注残と価格転嫁で関税リスクを緩和。
🚨 PS&Eの関税影響と航空エンジン問題の進捗が鍵、ROIC改善の持続性を注視。

→ 川崎重工業(7012)は、防衛・エネルギー・モビリティの多角化ポートフォリオを活かし、関税逆風下でも利益成長と資本効率向上を図る。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。