花王(4452)-2025年度1Q

1. 概要

📊 売上高: 3,899億円（前年比 +6.6%）
💰 営業利益: 312億円（前年比 +41.9%）; 営業利益率 8.0%（+2.0pts）
📈 売上総利益率: 38.0%（+0.5pts）
🚀 GC事業売上総利益率: +1.7pts（構成差改善・価格改定が寄与）
💡 ROIC: 9%台へ +1.5pts 改善（前年同期比）
💵 EPS: 49.19円（+38.9%）

✨ 評価:
✅ 数量増と高付加価値化が利益を牽引し、計画を上振れ。
📈 化粧品は注力6ブランド+16%で黒字転換、構造改革効果が発現。
🌎 米国関税リスク影響は営業利益▲20億円以下に抑制見通し。

2. 通期見通し（会社計画）

📊 営業利益: 1,600億円（前年比 +9%）を堅持
💰 稼ぐ力向上効果: +140億円超を想定
🎯 ROIC: 9.4%目標; EVA: 370億円見通し

💡 評価:
🚀 価格改定と新製品投入で数量増・利幅改善を狙う。
⚡ 原材料高騰を価格転嫁と原価低減で吸収、関税影響を極小化。

3. 事業セグメント別の動向 (Q1)

(1) ファブリック＆ホームケア

🧺 売上高: 841億円（+6.9%）; 営業利益: 143億円; 利益率: 17.1%

(2) サニタリー

🩸 売上高: 403億円（-2.3%）; 営業利益: 23億円; 利益率: 5.8%

(3) ハイジーンリビングケア

🧼 売上高: 1,245億円（+3.7%）; 営業利益: 167億円; 利益率: 13.4%

(4) ヘルスビューティケア

💇 売上高: 979億円（+2.6%）; 営業利益: 67億円; 利益率: 6.9%

(5) 化粧品

💄 売上高: 583億円（+6.2%）; 営業利益: 42億円; 利益率: 7.0%（+7.7pts）

4. 2025年度のリスクと成長要因

🚨 リスク要因
📉 原材料価格高止まりによるコスト圧迫。
💲 為替（円高）と米国関税政策の不確実性。

📈 成長要因
🌱 UVケア・スキンケア領域でのグローバル拡大と価格戦略。
🛍️ 注力6ブランドの海外展開とEC比率向上。
🔋 サステナブル基材（バイオIOS等）活用による高付加価値製品投入。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ 利益率改善と構造改革が奏功し、ROICも着実に向上。
✅ 米国関税リスクも織り込み済みで、通期目標1,600億円達成可能性高い。
🚨 原材料市況と為替動向には要警戒も、価格対応とポートフォリオ多角化で緩衝余地。

→ 花王(4452)は、高付加価値化とグローバル展開で堅調な利益成長を継続。構造改革で資本効率を高め、K27目標に向けたエグゼキューションが進む。ディフェンシブな生活必需品セクターでありながら成長余地を備え、中長期投資妙味がある。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。