鹿島建設(1812)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上高: 6,496億円（前年比 +6%）
💰 営業利益: 375億円（+49%）; マージン 5.8%（+1.5pts）
🏦 親会社帰属四半期純利益: 265億円（+52%）
🏗️ 建設売上総利益率: 12.2%（土木17.0%・建築10.5%）
📝 建設受注高: 5,206億円（▲6%）ながら高水準維持
💡 評価:
🚀 国内建設の大型案件進捗と採算改善が利益成長を牽引。
🌐 海外建設も収益性改善し増益へ寄与、開発売却は下期集中。

2. 2026年3月期（FY2025）通期見通し

📊 売上高: 2兆9,500億円（+1%計画）
💰 営業利益: 1,590億円（+5%計画）; マージン 5.4%
🏦 純利益: 1,300億円（+3%計画）
📈 進捗率: 売上22%、営業利益24%、純利益20%
🪙 株主還元: 年間配当112円（6期連続増配）・自己株200億円継続
💡 評価:
⚙️ 受注採算改善と下期の開発物件売却で計画達成を視野。

3. セグメント別動向（1Q実績）

(1) 土木（単体）

🚧 売上総利益率 17.0%（+4.1pts）; 受注高 944億円（+25%）; 大型道路・鉄道工事が寄与。

(2) 建築（単体）

🏢 売上総利益率 10.5%（+0.8pts）; 受注高 2,129億円（▲15%）; DC・ラボ案件など高採算案件進行。

(3) 国内関係会社

🏠 売上高 811億円（+6%）; 純利益 45億円（+71%）; 手持ち工事進捗が貢献。

(4) 海外関係会社

🌍 売上高 2,288億円（▲1%）; 純利益 20億円（+240%）; 東南アジア・欧州の追加収入が寄与。

(5) 開発事業等

🏗️ 売上高 290億円（▲58%）; 下期に米国物流倉庫・欧州再エネ施設等売却を計画。

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
🪨 資材・労務コスト上昇が採算を圧迫。
🌏 海外政治・為替変動で開発物件売却タイミングが遅延。
🏢 国内建設需要鈍化による受注競争激化。
📈 成長要因
💡 データセンター・再エネ関連工事の旺盛な需要。
🔄 原価低減と追加収入獲得による利益率向上余地。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ 国内大型工事進捗と採算改善で1Q最高益を更新、計画線を上回る滑り出し。
✅ ROE10%超を維持し、増配・自己株取得で株主還元も強化。
🚨 資材高と開発売却進捗の不確実性が焦点、リスク管理と案件ポートフォリオが鍵。

→ 鹿島建設(1812)は、国内外建設事業の高採算案件と開発物件回転を軸に利益成長を継続し、早期に連結純利益1,500億円超・ROE10%維持を目指す。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。