JX金属(50160)-2026年3月期2Q決算

1. 概要（2025/4–9 2Q累計）

✨ 連結: 売上3,964億円（+18%）、営業利益700億円（+3%）。フォーカス事業主力の増販が+155億円の増益を牽引。為替は平均146円/USD、銅価438¢/lb。
🧠 需要動向: AIサーバ関連の最先端向けが牽引。販売数量は半導体用ターゲット+17%、磁性材用ターゲット+33%、InP基板+38%、キャパシタ向けタンタル粉+63%、圧延銅箔+8%、チタン銅+42%。
🏦 CF/財務: 上期営業CF380億円、フリーCF▲46億円（増産投資先行）。ネットD/Eは横ばいで投資余力を維持。

2. 2026年3月期 通期見通し・株主還元

📈 会社計画: 売上7,900億円（+300億円上方）、営業利益1,250億円（+150億円上方）、当期利益970億円（+100億円上方）。前提はUSD/JPY 146、LME銅価 436¢/lb。円安5円で+25億円、銅価+10¢で+25億円の感応。
💸 配当: 年間21円に増配（中間6円・期末15円、従来18円）。連結配当性向20%程度を基本に、市況上振れの一部を還元。
🧭 通期セグ前提: フォーカス事業OP+30億円（半導体+20/情報通信+10）、基礎材料OP+130億円（円安・銅価上昇を織り込み）。

3. セグメント/製品トピック（投資家視点）

🧪 半導体材料: AIサーバ向けターゲットとタンタル粉が増販、為替逆風を吸収して増益。26/3期はOP+20億円へ上方。
📶 情報通信材料: スマホ回復＋AIサーバ用途で大幅増益。チタン銅の数量×ミックスが牽引。
⚙️ 基礎材料: 金属価格上昇/円安で通期OP+130億円上方。資源・金属Rの最適化と未実現利益反転で減益幅を縮小。
🧩 戦略トピック: InP等の結晶材料増産、CVD/ALDプリカーサ供給強化、データインフラ材料推進部新設、銅資源循環の連携など、AI/データセンター×防衛に資源配分をシフト。

4. リスクと成長要因

⚠️ リスク: 為替・銅価等の市況、需要循環（スマホ/メモリ/データセンター）、増産ラーニングカーブ、サプライチェーン逼迫。
🚀 成長: AIサーバ/先端後工程・HDD/SSD向けの構造成長、チタン銅・圧延銅箔の数量×ミックス、InP/CdZnTe等の結晶材料増産、資源・リサイクルの高付加価値化。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ フォーカス事業の強い数量牽引と通期+150億円の上方修正、配当+3円でROE/EPSの上振れ余地。AIサーバ需要に円安・銅価が追い風。
🚨 注目点は増産立上げの歩留/固定費吸収とHDD/SSD・スマホの波形。基礎材料の上方が通期の下振れ耐性を高めるか四半期で検証。

→ JX金属(50160)は、半導体・情報通信の“フォーカス事業”でAI需要のうねりを捉え、資源・金属の最適化と増配を重ねて、成長と還元の両立を図る局面にある。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。