JFEホールディングス(5411)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上収益: 1兆1,153億円（前年比 ▲8%）
💰 事業利益: 162億円（▲407億円）; 棚卸資産評価差等除き 452億円（▲167億円）
🚨 セグメント利益: 103億円（▲414億円）; 鉄鋼事業は▲121億円の赤字
🏭 粗鋼生産量: 528万トン（▲20万トン）; 為替 145円/US$で輸出採算悪化
📉 当期利益: 71億円（▲204億円）; Debt/EBITDA 5.3倍で財務改善が課題

2. 2026年3月期（FY2025）通期見通し

📊 売上収益: 4兆7,500億円（▲2%）
💰 事業利益: 1,400億円（+47億円）; 棚卸資産評価差等除き 2,000億円
🏦 当期利益: 750億円（▲168億円）
💵 年間配当: 80円（中間40円）; 最低配当ラインを維持
🔄 戦略: 高付加価値品比率60%へ、粗鋼2,100万トン維持とコスト削減を推進

3. セグメント別動向（1Q実績）

🏗️ 鉄鋼事業: 売上7,612億円（▲12%）; セグメント損失121億円—円高と在庫評価差▲230億円が響く
⚙️ エンジニアリング: 売上1,353億円（+9%）; 利益57億円—廃棄物発電・洋上風力案件が寄与
📦 商社事業: 売上3,387億円（▲5%）; 利益126億円—北米市況改善と合理化で増益

4. リスクと成長要因

🚨 リスク要因
💱 為替感応度: 円高1円で事業利益▲40億円程度
🌐 市況リスク: 中国輸出増・メタルスプレッド縮小による鋼材価格下落
🛃 貿易摩擦: 米国関税拡大・韓国AD提訴など対外リスクが高止まり
🚀 成長要因
🔋 電磁鋼板拡販: JSWとインドで能力35万トンへ拡張、EV・変圧器需要を取り込み
🌊 洋上風力: モノパイル内製化でエンジ受注拡大、カーボンニュートラル事業を牽引
♻️ JGreeX®: グリーン鋼材で国内外の脱炭素需要を獲得しマージン向上を目指す

5. 総合評価

📊 総合評価: やや厳しい
✅ エンジ・商社が収益を下支えし、事業利益・配当計画を維持
🚨 鉄鋼市況・為替・関税リスクが大きく、Debt/EBITDA改善が遅延

→ JFEホールディングス(5411)は、電磁鋼板・洋上風力など高付加価値分野へのシフトとグリーン鋼材拡販で収益モデル転換を図りつつ、財務健全化と株主還元の両立が求められる。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。