日野自動車(7205)-2026年3月期2Q決算

1. 概要（上期実績：2025/4–9）

✨ 売上高: 7,429億円（前年8,475億円）; 営業利益: 381億円（+140億円）; 営業利益率: 5.1%（+2.3pts）; 親会社純利益: 225億円（+2,421億円）。
🚚 販売台数/市況: グローバル販売53.5千台（▲13.9%）。国内は小型トラックの切替遅れで大幅減、海外はアジア・中近東中心に減速。一方、TS（サービス/部品）収益と諸経費減で採算は改善。
🤝 トヨタ向け: 車両はSUV増で前年超、ユニットは米国増がタイ減を補い、合計は増加。国内外の台数減と円高の逆風を、価格・ミックス・原価・費用コントロールで吸収。

2. 2026年3月期 通期見通し（11/4修正）

📈 会社計画: 売上高1兆5,000億円（据え置き）; 営業利益650億円（期首比+250億円）; 経常利益650億円（+250億円）; 純利益400億円（+200億円）。
💱 前提/感応度: 下期為替145円/US$（通期145円）等へ円高想定を引き上げ。販売は国内33.0千台・海外75.5千台・合計108.5千台へ見直し。原価改善・諸経費コントロールで円高・市況の逆風を相殺する計画。

3. 地域・事業の着眼点（投資家視点）

🏠 日本: 小型トラの供給制約で減収も、TS収益増＋諸経費削減で増益。3Q以降は切替正常化と価格/ミックスでの回復力が鍵。
🌏 アジア: インドネシアは低水準継続、タイは景気鈍化とローン審査厳格化で弱含み。価格規律と在庫適正化を最優先に選別受注を継続。
🌎 その他地域: 北米トラックは台数調整が続く一方、トヨタ向け車両/ユニットの収益改善が寄与。
🧩 収益ドライバー: TSのストック収益拡大、価格・調達の最適化、品質/認証関連費用の一過性化、波及コストの抑制がOP逓増の柱。

4. リスクと成長要因

⚠️ リスク: 小型トラック切替の遅延長期化、アジアの需要弱含み、円高進行と資材/物流コストの再上昇、品質・認証関連の追加費用、金融環境の引き締まりによるファイナンス需要減退。
🌟 成長要因: TS収益の着実な積み上げ、トヨタ向けSUV・ユニット拡大、価格規律徹底と原価改善、国内外の販売体制・在庫管理の精緻化によるキャッシュ創出。

5. 総合評価

📊 総合評価: やや良好
✅ 減収下でもOP率5%台まで回復、通期はOP+250億円・純利+200億円の上方修正と収益力の底上げを確認。
🚨 一方、数量環境はなお厳しく、円高・アジア減速・小型トラ切替の不確実性が残る。TS収益の積み上げと費用規律の継続がガイダンス達成のカギ。

→ 日野自動車(7205)は、台数逆風をTS収益とコスト規律でいなしつつ、為替リスクを織り込んだ保守的計画で上方修正。小型トラック切替の正常化とアジア市況の底入れが、さらなる評価改善のトリガーとなる。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。