フジクラ(5803)-2026年3月期2Q決算

1. 概要（2025/4–9 上期）

✨ 連結: 売上5,590億円（+25%）・営業利益902億円（+64%）・経常917億円（+76%）・親会社純利益671億円（+134%）・OPM 16.1%（+3.8pts）・EPS 243.35円と上期過去最高を更新。
🧠 情報通信はデータセンター向け（生成AI普及）が想定超で増収増益（営業2.2倍）。売価改善×限界利益増が寄与。
📱 エレクトロニクスは川下SC混乱×バーツ高×新モデル生産性改善遅れで減収減益。
🚗 自動車は受注プログラム端境期×材料費高で減収減益も黒字維持。
⚡ エネルギーは高採算品の出荷増×売価改善で増収増益。不動産は堅調。
🏦 財務: 自己資本比率54.5%、ネットキャッシュ155億円。営業からのキャッシュ創出が継続。

2. 2026年3月期 通期見通し・株主還元（上方修正）

📈 通期見通し: 売上1兆1,090億円（+13% YoY）、営業利益1,790億円（+32%）、経常1,840億円、純利益1,320億円（+45%）、OPM 16.1%。情報通信の上振れを下期も見込む。
💸 配当: 年間190円（中間95/期末95）へ増配（前回予想+40円、前年100円）。配当性向40%（中計目標30%から一時的に上積み）。
💱 前提: 下期為替USD/JPY 145、銅ベース135万円/トン。

3. セグメント別着眼点（上期実績/通期計画）

📡 情報通信: 売上3,035億円/営業738億円（上期）。通期売上6,054億円・営業1,477億円計画。AI時代の光インターコネクト需要が継続、売価・ミックス改善で高収益を維持。
📦 エレクトロニクス: 売上862億円/営業49億円（上期）。通期営業113億円へ。FPC/コネクタは新機種の立上げ正常化とコスト是正が鍵。
🚘 自動車: 売上862億円/営業23億円（上期）。通期営業49億円。端境期明けの後半回復を見込むが、材料・為替の外部要因管理が前提。
🔌 エネルギー: 売上732億円/営業75億円（上期）。通期営業125億円。高採算製品へのシフトと売価転嫁で稼ぐ力を底上げ。
🏢 不動産/その他: 通期営業49億円/▲23億円想定。その他の赤字縮小を継続。

4. リスクとカタリスト

⚠️ リスク: 川下のサプライチェーン混乱、為替（特にバーツ/ドル）、材料価格/銅相場、データセンター投資サイクルの変動、新機種生産性の立上げ遅延。
🚀 カタリスト: AI/DC向け光通信の継続的増勢、売価・ミックス改善の定着、FPC/コネクタの立上げ正常化、高採算エネルギー製品の拡販、増配（190円）による株主還元強化。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ 情報通信の構造的成長×売価改善で高収益化が鮮明、通期上方×大幅増配で資本市場フレンドリー。
🚨 一方、エレクトロニクスの生産性/為替感応度と自動車の端境期は不確実性。下期もDC向けの堅調持続とFPC正常化が上振れの鍵。

→ フジクラ(5803)は、AI時代の光通信需要を追い風に“稼ぐ力”を拡大しつつ、ポートフォリオ是正と大幅増配で株主価値を高める局面にある。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。