アドバンテスト(6857)-2026年3月期1Q決算分析

1. 概要

✨ 売上高: 2,638億円（前年同期比 +90%）
💰 営業利益: 1,240億円（+296%）; 営業利益率 47.0%（+24.4pts）
🚀 当期利益: 902億円（+278%）; 当期利益率 34.2%（+17.0pts）
📈 粗利率: 65.1%（+9.7pts）; 価格維持と歩留まり改善が寄与
💵 営業CF: 1,156億円; フリーCF969億円と潤沢な現金創出
💡 評価:
🚀 AI半導体向け需要が続き、テスタ供給能力を3年で約3倍へ拡張。
🏭 円高進行も高マージン製品構成で吸収。

2. 2026年3月期通期見通し（上方修正後）

📊 売上高: 8,350億円（従来比 +595億円）
💰 営業利益: 3,000億円（+580億円）; 営業利益率 35.9%（+3.8pts）
📈 当期利益: 2,215億円（+425億円）
🎯 配当: 年間80円（上期40円・期末40円、据え置き）
⚙️ 研究開発費: 765億円（売上比9.2%）
💡 評価:
📈 AI向けSoCテスタ需要が想定超過、DRAMテスタ需要も高止まり。
⚠️ 下期は次世代デバイス移行で一時的消化期間を想定する慎重計画。

3. 事業セグメント別の動向

(1) テストシステム事業

🖥️ SoCテスタ: 2,406億円（+105%）; AIアクセラレータ・高性能CPU向けが爆発的に拡大。
💾 メモリテスタ: 335億円（+56%）; HBM3E・DDR5向けDRAM需要が堅調。
🔧 その他システム: 93億円; システムレベルテスト装置が次世代案件で伸長。

(2) サービス他事業

🛠️ サポートサービス: 232億円（+8%）; インストールベース拡大でメンテ契約が増加。
🔬 その他（インタフェース/ナノテク）: 232億円（+10%）; ソケット・ボードは計画通り、ナノテクは需要後ろ倒し。

4. 2026年3月期のリスクと成長要因

🚨 リスク要因
📉 次世代デバイス移行期における2Hテスタ需要の消化遅延。
💱 急激な為替変動と地政学リスクが調達コストと販売時期に影響。
🏭 供給能力拡張の進捗遅延がAI需要取り込みを制約。
📈 成長要因
💡 AI関連SoC・HBM向けテスト需要の中長期成長。
🔋 パートナー連携による生産能力増強と戦略在庫でリードタイムを短縮。
🌐 システムレベルテストやサービス収益の拡大で収益基盤を多様化。

5. 総合評価

📊 総合評価: 良好
✅ AIブームを背景に売上・利益が四半期ベースで過去最高を更新。
✅ テスタ生産能力拡張と価格主導で高い粗利率を維持。
🚨 下期の一時的消化期間と為替・供給リスクを注視しつつも、FY26に再加速を見込む。

→ アドバンテスト(6857)は、AI関連テスト需要を確実に取り込みつつ供給能力を拡大。高い利益率と潤沢なキャッシュフローを武器に、中長期的な成長と株主還元拡充が期待される。

投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。